股票回購的回購有什麼影響
股票回購對上市公司的影響主要表現在以下幾個方面 1股票回購需要大量資金支付回購成本,容易造成資金緊張,降低資產流動性,影響公司的後續發展。 2股票回購無異於股東退股和公司資本的減少,從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護,而且忽視了公司的長遠發展,損害了公司的根本利益。
3股票回購容易導致公司操縱股價。 據傳,證監會有意允許券商開展股票回購業務,3家券商可能成為首批試點。本欄以為,這對於投資者是一柄雙刃劍,雖然能夠獲得短期融資,但是卻有可能放大風險。 股票回購業務,舉個簡單的例子,假定投資者張三持有1萬股中國石油601857股票,當時市價9。
8元,此時張三需要臨時用錢,但張三看好中國石油的後市,不願意賣出持股,此時張三便可以將中國石油股票按照7。8元的價格賣給券商,並約定一個月之後按照8元的價格買回,券商賺了0。2元的差價,張三獲得了臨時的週轉資金,大家都合適。 應該説,股票回購業務還是有一定價值的,但是它又與融資融券、股票質押有雷同的一面。
比如説,張三需要現金時,除了將股票賣給券商外,還可以用持有的股票作為抵押向券商融資,或者賣出一半股票,取出現金後,然後用融資融券的方式再買回一半股票,也能達到類似的目的,股票回購並不是惟一獲得資金的辦法。 其實,張三用股票換得現金後,還是面臨着比較大的風險,一是遇到股價下跌需要追加保證金的風險,二是到期無法籌得資金買回股票的風險。
這些風險都是張三無法迴避的,當然,融資融券、股票質押也需要面對這些問題。 本欄以為,A股市場並不適合全面開展股票回購業務,小範圍的試點還是可以的,但是其進入門檻不應太低,至少應與股指期貨、融資融券持平,過小的投資者或許並沒有應對保證金交易的經驗,如果強行參與,可能會有意想不到的麻煩。
如果估計不錯的話,能夠進行股票回購的股票池極有可能參照融資融券的股票池,並非所有的股票都能參與,同時仍在禁售期的有限售條件股不知道能否賣給券商,如果可以,或許相當多的限售股可能會成為死當,券商説不定一不小心就成了大股東。 應該説,試點券商完全有必要按照經營當鋪的思路去經營股票回購,隨時做好投資者不再買回股票的準備,對於投資者來説,也完全可以使用股票回購將自己的風險轉嫁給券商。
例如前期包鋼稀土600111因稀土價格保持高位而股價堅挺,此時看好包鋼稀土又不願意承擔過高風險的投資者,就可以將股票賣給券商,到需要回購時如果股價繼續上漲,那麼就買回股票,如果股價不斷走低,乾脆也就不要了,這也可以算是一種止損。
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