債權融資與股權融資的區別
1、融資成本不同。從理論上講,債權融資成本低於股權融資成本,其原因有二:債券利息在税前支付,可以抵減一部分所得税;債券投資風險小於股票投資,持有人要求的收益率低於股票持有者。
2、風險不同。對於公司而言,股權融資的風險小於債權融資的風險,股票投資者的股息收入通常隨着公司盈利水平和發展需要而定,與發展公司債券相比,公司沒有固定付息的壓力,且普通股也沒有固定的到期日,因而也就不存在還本付息的融資風險。而發行公司債券,必須承擔按期付息和到期還本的義務,此種償債義務不受公司經營狀況和盈利水平的影響。當公司經營不景氣時,盈利水平下降時,會給公司帶來巨大的財務壓力,甚至可能導致公司無力償還到期債務而破產,因經發行公司債券的公司,財務風險較高。
3、受信息不對稱的影響不同。融資中的信息不對稱表現在資金的供應者和需求者之間。一般認為資金需求者擁有更多關於所投資項目
4、對控制權的影響。不同公司舉債融資,雖然會增加公司的財務風險,但有利於保持現有股東控制公司的能力。如果通過增募股本方式籌措資金,現有股東的控制權就有可能被稀釋,因此,股東一般不願意發行新股融資。而且,隨着新股的發生流通在外的普通股股數必將增加,最終將導致普通股每股收益和每股市價的下跌,從而對現有股東產生不利的影響。
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